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今年以来的A股演变逻辑，下面这组数据似乎很能说明问题：1-2月，北向资金大量涌入；2月，A股大涨，赚钱效应明显；3月，新增投资者和融资余额快速攀升，投资者跑步进场；4-5月，北向资金大举流出，A股进入调整行情。国内机构方面，数据显示，公募基金从2月开始大幅加仓，在4月达到顶峰，4月下半月开始仓位出现下降。

平安证券还表示，A股市场盈利下行已经是市场的共识，但是分歧在于下行的幅度和时间。“在1月底前公布的创业板业绩预报对市场预期的修正较为重要，建议市场密切关注。当前市场仍处于磨底期，但是拥有优质业绩的成长板块仍值得布局。”春季行情研判存分歧除了业绩预期差，春季行情也是当前关注的焦点，尤其是在2019年首个交易日未能迎来“开门红”的情况下。

报告中选出5G终端产品涉及到关键零部件变化，以及涉及的主要厂商，在5G产品中，滤波器、天线、电感等产品涉及麦捷科技、顺络电子、信维通信等多家A股公司。华为在5G手机换代期投入坚决。在今年8月9日华为开发者大会上，华为消费者业务CEO余承东在接受e公司记者在内的媒体采访时表示，5G的网络建设需要时间，但终端层面荣耀和华为的旗舰手机都会支持5G。余承东预计，明年开始所有智能手机都会转入5G时代，包括2000元、3000元区间的手机。

不仅如此，宋清辉提醒道，“企业发债募资虽然速度更快，风险较小，但不可忽视的是，发债募资往往对应较长的年限，这意味着其对抗通货膨胀的能力较差，需要认购方在交易时进行考量”。“企业债券目前也存在一定的风险”，上述券商人士从市场现状角度分析，“目前多数企业存在公司债下跌趋势，且下跌后难有反弹”，各方认购还需谨慎。（蓝鲸保险 石雨）

但是在金融监管压力之下，理财产品的保本收益、刚性兑付等条款面临整顿，17年以来银行理财增长几乎停顿。另一方面，在“房住不炒”的基调下，居民部门加杠杆进入楼市的热度有所消退。在居民部门总资产中合计达到近70%的理财和房地产，在下一阶段配置吸引力降低，这部分资金有望进入金融市场。

责任编辑：张宁大同证券叫停炒股，避开股票质押雷区 资管产品却频踩雷“为抵御证券市场风险，我们叫停股票自营业务，强化风险管理，股票质押业务全年零坏账”，大同证券董事长董祥在近日的2019年新年致辞中这样说。从2018年全年来看，上证综指下跌24.59%，深成指下跌34.42%，创业板指下跌28.65%，上证50下跌19.83%，中小板指下跌37.75%。董祥也在新年致辞中坦言，（2018年）“面临的外部环境严峻复杂”，“困难程度远超年初预期”。